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为了保险化肥供应，防护价钱大幅波动，国内市集主体在化肥需求淡季往常会进行储备，业内俗称淡季储备（下称淡储）。据了解，尿素淡储在一定程度上缓解了化肥出产时刻与使用时刻不十足匹配的矛盾，保险了春耕出产用肥。

“淡储策略的策画是保证化肥出产企业在淡季不会因资金、仓储等问题停产，不然旺季时化肥供应餍足不了农业出产需求，会形成化肥价钱大幅波动，进而影响食粮安全。”海通期货谈判所尿素分析师魏亚如说。

期货日报记者了解到，本年9月中下旬，国度发展更正委及财政部发布了《2024—2026年度国度化肥生意储备招标文献》，其中2024/2025年度储备时刻为当年10月1日至次年4月30白昼聘请贯穿6个月。

据正大中期首席煤化工谈判员夏聪聪先容，与往年比较，本年尿素淡储有四个特色：

一是休养了多量区域对尿素的最低条目占比，之前条目不低于30%，本年修改为投标东谈主投标河北、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、江苏、安徽、江西、山东、河南、湖北、湖南、四川的地点时，尿素占比不低于20%。西藏、甘肃、青海、宁夏单个地点数目为2万吨，其他省份单个地点数目为3万吨。

二是承储牵涉期推迟一个月，2024/2025年度储备时刻为当年10月1日至次年4月30白昼聘请贯穿6个月，而2023/2024年度及2025/2026年度储备时刻为9月1日至次年3月31白昼聘请贯穿6个月。

三是对收储经由作念了休养，侦探圭臬为6个月储备期内每个月月末的储备量，条目区分是10%、30%、50%、70%、90%、100%。上一年是第3个月的月末库存量不低于承储任务量的50%，第4至6个月的月末库存量不低于承储任务量的100%。

四是对储备投放期进行了休养，往年在年度储备时刻扫尾后，30日内需将库存调出，积极向社会销售。新法律讲解修改为年度储备时刻扫尾后，原则上于两个月内沿途向社会投放，且优先餍足当地农业出产用肥需求。

“值得防卫的是，近两年受原材料、物流、仓储等要素影响，加上承储期扎堆拿货，导致淡储老本大幅上升。而在春耕用肥旺季时，储备库存集会抛售，加上化肥出产企业捏续增多产能，市集供大于需，形成旺季化肥价钱下降，形成严重的价钱倒挂表象，尤其是尿素和钾肥，价钱降幅较大，使承储企业大幅亏本。基于此，国度对本年的淡储策略作念了相应休养。”魏亚如说。

事实上，往日几年中，尿素的淡储策略对市集价钱起到了较好的压制和托底作用，幸免了价钱超预期下降和上升。“尿素价钱在淡储技能相对踏实，淡储货源开释对市集价钱有爽朗的压制作用，尿素价钱大幅下降的情况较少出现。”四川农资化肥有限牵涉公司副总司理张砚示意。

“从库存水平来看，尿素淡储的库存水平往常会在2月底达到岑岭，累库量与春耕需求径直挂钩。价钱波动方面，尿素价钱在淡储初期（11—12月）往常较低，春耕前期（2—3月）因需求开释快速上升，但2022年受海外原料价钱及出口阻挡的影响，价钱波动较大。经销商笔据农业需求与工业采购预期休养采购量，部分年份因需求开释不足预期导致价钱下行。”河南万庄化肥走动市集有限公司副总司理楚可为示意。

据张砚先容，现在，国内尿素价钱低于往年同时水平，市集供大于求。后期需求存在增量预期，但全体增量瞻望有限，高库存场地较难改善。受原料肥价钱频频震憾影响，复合肥冬储价钱难出，制品肥走货不畅，企业出产积极性不高。

“淡储可能导致尿素价钱阶段性波动。淡储技能若是储备需求集会开释、复合肥冬储经由加速且供应端自然气安装训诲力度较大，尿素价钱可能会出现阶段性反弹。然则，由于市集供应敷裕、库存水平较高、出口受限以及策略调控等要素，瞻望这种价钱波动幅度相对有限。”张砚说。

夏聪聪示意，本年尿素淡储情况有所不同，尿素在储备品中占比下调，储备时刻上也有所推迟，现在对市集的影响尚未披露，此外，尿素自己供需矛盾加重，也会在一定程度上对消淡储的价钱复旧作用。

“面前，尿素行业开工率偏高，日产量一度朝上19万吨，近期固然有所回落，但依旧处于高位，货源供应敷裕。卑鄙农需处于淡季，工业需求疲弱，即使尿素价钱降至低位，现货成交依旧不活跃，导致企业库存约束积贮。终结11月28日，中国尿素企业总库存量为140.89万吨。此外，本年尿素出口大幅下滑，外贸端也缺少提振，尿素市集将延续供需偏宽松的态势。”夏聪聪说。

据魏亚如先容，现在尿素的供应仍然处于高位，跟着天气转冷，西南地区气头尿素企业减产将逐步增多，但鉴于现在日产量仍处于18.5万吨的历史高位，即使后期有部分气头尿素停产，全体供应仍然远高于往年同时。从需求方面来看，工业需求一般，前期对尿素需求增多较大的电厂脱硫脱硝，由于临连年底转换基本完成，对尿素需求下降。市集不看好后市尿素需求，导致复合肥企业、淡储承储客户的拿货积极性不彊，基本保捏逢低采购，对行情拉动较为有限。投资者需要关爱的是，12月中旬以后气头尿素大范围减产，交流春节前卑鄙贸易商的备货，尿素可能会出现一波上行行情。

“畴昔尿素市集可能会呈现供应宽松、需求多元化增长的口头。”张砚示意，各人产能增多和国内产能增长可能导致尿素价钱承压。据悉，各人尿素安装的投产速率正在加速，尿素供应多余的情况将愈加彰着。国内尿素产能有望完结进一步增长。据不十足统计，瞻望在2025年底前不时投放的产能可能朝上400万吨，届时若是需求增速跟不上投产增速，尿素价钱可能再度承压。

需求方面，张砚示意，农业和工业需求踏实增长和环保策略将对市集产生积极影响。现在看来，在进步食粮产量和保险国度食粮安全的布景下，农业需求将保捏踏实增长。工业需求中，火电池块尿素将进一步替代合成氨，对尿素的需求量将增多；车用规模，跟着“国六”排放圭臬扩充和非谈路机械排放量阻挡等相干门径的出台，谈路移动机械的车用尿素渗入率有望进一步进步。

“总体来说，畴昔尿素市集供需将受策略调控和老本变化影响，短期内价钱可能因需求变化而波动，但始终来看，价钱沉静驱动已经大趋势。”楚可为示意，河南万庄化肥走动市集将捏续通晓业务上风，适合市集发展大趋势，积极参与“商储无忧”面容，开展尿素冬储的套期保值业务，为来岁春耕化肥市集的尿素供给提供保险。

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牵涉裁剪：孙亚宁 支配：李红珠

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